“目前香港市场的交易接近九成都来自机构投资者,有必要引入适当的规则调整,确保机构投资者、全球投资者与散户投资者在新股发行的股份中取得平衡的分配比例。”伍洁镟解释说,如果新股定价机制中没有足够的定价者,定出来的价格就可能不够准确,令公司上市后股价出现较大波动。因而,港交所现在要求新股发售须分配至少40%的股份至建簿配售部分的投资者,回补机制也作出修订。
在公开认购部分,香港联交所允许新上市申请人选用机制A或机制B,作为首次公开招股发售的分配机制。机制A下,分配至公开认购部分的最大回拨百分比由原建议的20%上调至35%。对此,一位港股上市公司董秘对记者表示,新规之后,回拨给散户的部分从原来最高可达50%的比例降低到35%了,将进一步限制那些卖不出股票想搞“恶意”回拨的小市值公司。
机制B下,引入新的机制选项,要求发行人事先选定一个分配至公开认购部分的比例,下限为发售股份的10%(上限为60%),并无回补机制。这意味着,机制B下分配至公开认购部分的最大百分比由原建议的50%上调至60%。对于机制BManBetX客户端登录手机app下载,前述董秘表示,对机构抢购的IPO项目来说ManBetX客户端登录手机app下载,发行人普遍偏向于压低公开配售比例,目前新规允许压低公开配售比例,下限最低为10%,有利于控制上市当日的股价波动。
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作者: 云行冠 2025年08月05日 23:05911.75MB
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